目前是偏牛行情 散户最好买基金

2017-10-12 16:27

  徐荔蓉:散户的目标是收益,跑不跑赢指数,跑不跑赢通胀其实没什么关系,挣钱才是硬道理。我大部分的散户最好买基金,把钱交给公募基金去管,不要自己去买股票。

  12月24日,沪指大跌2%失守3000点,银行股集体大跌。而2天前,在两市近300只个股跌停的情况下,银行板块16只个股全部上涨。国海富兰克林基金公司副总经理、投资总监徐荔蓉在接受证券时报记者专访时表示,在大幅波动的市场行情下,散户最好去买基金,把钱交给公募基金去管理。对于处在剧烈波动中的银行股,徐荔蓉继续看好。

  徐荔蓉:低估值蓝筹中,我比较看好银行股。银行股刚回到1倍PB,肯定是过低了,市场高估了它的坏账率。银行股的估值与盈利其实没有太大关系,重点不在于银行明年增不增长,关键在于市场怎么看银行的坏账问题。

  随着经济尾部风险的消除,未来银行的坏账风险大大降低。其实,现在银行股股价隐含的坏账率远高于它真实的坏账率,目前银行股股价隐含的坏账率大概在7%~8%,甚至更高,我觉得实际肯定没这么高。

  另外,我对银行经营的弹性有一定信心,三年前银行理财产品基本没有,现在有十几万亿,银行的创新能力非常强。央行降息已打开货币宽松政策的通道,降准的前景也比较明朗,未来无论是正式下调存款准备金率,还是实施营业税的适度调整,这些对于银行业都是利好。

  我对明年银行的增长速度偏乐观,预计明年银行能实现大概5%~10%的净利润增长。

  徐荔蓉:现在大家都认为地产股比较便宜,这没什么分歧,分歧在于怎么看地产股以后的走势。看空的基本是两个逻辑:第一,地产大周期是向下的;第二,这波流进股市的钱很多是从房地产里出来的,这些钱基本不会去买地产股。

  我自己看得偏多一些,地产股涨到现在离重估价值还很远,价格还很便宜,明年继续降息预计基本是确定的,对地产的发展有利。此外,预计投地产股比直接投地产的收益率更高,更有吸引力。

  目前大家对地产的看法存在分歧,但有分歧才有吸引力,我觉得地产明年还是比较有机会的。

  徐荔蓉:我不觉得目前是超级大牛市,但我认为这肯定是一个偏牛的市场。与2006年、2007年不同,那时候经济向好,你可以很容易就找到盈利增长的公司。但是现在经济是往下的,但经济往下并不代表股票市场不好,现在股票市场表现比较好是因为无风险利率的下降。

  但明年美国加息后,资金外流,会不会导致无风险利率不再下降,或者即使利率继续下行,但大家的信心受到影响,风险偏好下降,那时候股市的发展可能就会有一些不确定性。

  徐荔蓉:散户的目标是收益,跑不跑赢指数,跑不跑赢通胀其实没什么关系,挣钱才是硬道理。

  第一,我大部分的散户最好买基金,把钱交给公募基金去管,不要自己去买股票。

  第二,选择具有较强专业实力和悠久品牌的基金公司。在目前偏牛的市场中,风格偏向蓝筹,但波动较大,散户要有一定的心理承受能力。因此,不妨挑选具有较强专业实力和悠久品牌的基金公司,尤其选择那些擅长蓝筹大盘风格投资的基金公司或产品。

  第三,如果散户还是自己炒股的话,那就长线持有,选定之后持有至少半年或者一年,少。散户要么自己炒股就持有不动,要么就把钱交给公募基金。从赚钱的概率上说,公募预计比散户群体高。

  最后,在偏牛的行情里,一般来说买公募要优于买私募。因为私募比较偏重个股,相对风险较大;而且,私募是做绝对收益的,相对来说就比较谨慎,比如它赚到20%就很好了,后面就可以休息了。但是公募是做相对收益的,光赚了20%不够,别人赚了50%,我们就要比较。